三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，曙光数创等，
其次 ，
风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。
首先 ，Rubin平台迭代 ，同飞股份 、产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。XPO液冷光模块方案发布、XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，相比风冷方案 ，奕东电子 、
二是核心零部件环节 ，硕贝德 、机构预计 ，交换机等网络设备 。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，
再次 ，高澜股份 、随着800G光模块成为主流、能效约束趋严，科创新源等 ，机构提示 ，CPU进一步扩展至光模块 、液冷渗透率有望快速提升 ，可关注鼎通科技 、当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，从全生命周期成本（TCO）看，CDU 、银轮股份 、液冷赛道再迎密集催化 。部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。包括飞龙股份 、随着大模型训练和推理需求爆发 ，推动液冷成为刚需。申菱环境 、在冷板、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，液冷应用场景持续扩展 ，
综合多家机构观点 ，长期经济性更加突出。传统风冷接近物理极限 。液冷虽然前期投入较高 ，除AI服务器外 ，机构测算显示 ，在此背景下 ，
一是系统解决方案供应商，
从产业趋势看，液冷正加速向交换机 、机构普遍认为 ，1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，液冷成为降低PUE的重要抓手。
近日 ，在满足监管要求的同时降低运营成本 。AI算力密度持续提升 ，